北京股票配资平台商誉“埋雷”，拱东医疗净利下跌近七成

基于TPI当前经营状况北京股票配资平台，拱东医疗不得不根据谨慎性原则计提商誉减值损失。最终，年报确认的商誉减值损失高达2580.35万元。

深圳商报·读创财经客户端记者｜张弛

编辑｜薛婷阳责编｜李耿光

4月23日晚间，浙江拱东医疗器械股份有限公司（605369.SH）同日披露了2025年年度报告及2026年第一季度报告。公司2025年全年营收勉强维持正增长，但归属于上市公司股东的净利润仅为5,150.72万元，降幅高达69.99%。

2026年一季报中，公司利润总额录得37.40%的增长，经营活动现金流净额更是暴增149.83%。

拱东医疗2025年年报显示，公司全年实现营业收入113,570.14万元，同比仅增长1.84%；利润总额6,283.47万元，同比下降66.71%；归属于上市公司股东的净利润5,150.72万元，同比大幅下降69.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,222.35万元，同比下降63.00%。

基本每股收益从2024年的0.78元/股降至0.23元/股，同比下降70.51%；加权平均净资产收益率由10.16%大幅回落至3.04%，减少7.12个百分点。

分季度看，拱东医疗2025年第四季度公司营收29,061.71万元，归母净利润-2,045.74万元，扣非净利润-1,790.32万元，单季度陷入亏损，成为全年业绩“拖油瓶”。

拱东医疗将全年净利暴跌归咎于几大原因。首先便是美国子公司TPI（Trademark Plastics Inc.）这颗深埋已久的“商誉地雷”。早在2026年1月的业绩预告中，公司就曾预警，控股子公司TPI虽营业收入增长，但受国际贸易政策及海运价波动影响，经营业绩出现下降。年报数据显示，TPI公司2025年净利润为-4,900.90万元，严重拖累了合并报表业绩。

基于TPI当前经营状况，拱东医疗不得不根据谨慎性原则计提商誉减值损失。最终，年报确认的商誉减值损失高达25,803,526.22元，直接对当期利润造成了冲击。这也直接导致公司基本每股收益从2024年的0.78元/股骤降至0.23元/股，同比缩水70.51%。

除了商誉减值这一“一次性重击”，拱东医疗2025年主营业务毛利率为27.87%，同比出现了明显下滑。公司在业绩预告中对此解释称，报告期内受美国关税政策及国内医疗集采政策的影响，公司部分产品需求增长放缓，相关业务毛利率因此承压。从分产品数据来看，作为公司营收重要支柱的医疗检测类产品，毛利率同比下降高达7.20个百分点。

值得注意的是，拱东医疗2025年归母净利润的下跌，还隐藏着一笔巨大的非经常性损益“黑洞”。年报显示，报告期内公司因追加投资，对原权益法核算单位乌鲁木齐津东昇商贸有限公司实施控制，构成非同一控制下企业合并。这一资本运作行为，产生了约-1,100.00万元的投资亏损，列入非经营性损益。

尽管盈利下滑，拱东医疗2025年经营活动产生的现金流量净额25,395.62万元，同比增长20.71%，主要因营收增长及应收账款回款增加。

截至2025年末，公司总资产211,876.26万元，同比增长8.58%；归属于上市公司股东的净资产168,848.93万元，同比略降1.09%；资产负债率19.47%，仍处于较低水平，偿债能力与流动性保持稳健。

拱东医疗在同日发布的2026年一季报释放出一丝“暖意”。一季度数据显示，公司实现营业收入28,858.53万元，同比增长9.12%；归母净利润3,199.21万元，同比增长16.71%。不过，扣除非经常性损益的净利润则同比下降9.58%，仅为3,141.70万元。这意味着，如果剔除掉非经常性项目，公司的主营业务实际盈利在一季度依然处于同比下滑通道中。

年报披露，拱东医疗2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），以最新总股本计算合计派现3303.01万元，占本年度归母净利润比例64.13%，剩余未分配利润结转下一年度。

拱东医疗表示北京股票配资平台，公司主营一次性医用耗材研发、生产与销售，2025年已推进数智化转型与全球化布局。目前来看，2026年一季度经营有所回暖，但扣非净利润仍下滑，在医疗器械行业合规化、集采常态化的大背景下，拱东医疗能否凭借其技术积累和客户基础，穿越周期，实现高质量增长，仍需时间和后续的财报来验证。